'Liquidez del mercado no se puede construir solo por decreto, se requiere de otras acciones contundentes': Andrés Restrepo, gerente BVC

Un fuerte llamado a todos los representantes del mercado de capitales y a las autoridades estatales, que asisten al Congreso Regional 2024 nuam Exchange Asobolsa en Cartagena, les hizo Andrés Restrerpo Montoya, gerente General de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), para continuar trabajando con mayor ahínco en la búsqueda de estrategias y mecanismos que le impriman mayor liquidez a dicho mercado.

El directivo dijo, durante su intervención, que esa liquidez que demanda el mercado no se construye a punta de decretos, por lo que invitó a trabajar en varios frentes para alcanzar ese que es uno de los principales objetivos trazados por quienes participan de ese mercado y el propio Gobierno.

"Construir la liquidez del mercado, no se puede hacer solo por decreto, sino moviendo un montón de tuercas y con nuevos roles en la industria, atraer nuevos participantes y competencia", comentó Restrepo Montoya.

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Precisamente ayer, en este mismo encuentro bursátil, Mónica Higuera, directora de la Unidad de Regulación Financiera (URF), adelantó que el Gobierno viene trabajando en ese sentido, tras señalar que se tiene bastante adelantadas varias normas que permitirán darle un mayor impulso a la liquidez del mercado de capitales, varias de las cuales pueden estar listas o muy avanzadas a finales del presente año o inicios del 2025.

En ese sentido, la funcionaria insistió en lo importante que es para la URF contar con insumos y la participación de todos los agentes del mercado en la construcción de esas normativas, "porque en la medida que nosotros tengamos la visión de la industria de sus clientes y de sus proveedores, podemos construir entre todos mejores propuestas".

Restrepo Montoya señaló que todos en la industria se han equivocado al pensar que la liquidez es algo que puede hacer solo con unas reglas de juego, decretos y reglamentos, cuando este es un tema que se construye día a día con el concurso de todos los agentes del mercado. "Las reglas de juego son muy importantes, pero no los son todo; tampoco depende solo de la infraestructura, que es fundamental que funcione bien, que sea eficiente, depende de que todos los participantes traigamos nuevos productos, que vinculemos más inversionistas y emisores y que ofrezcamos nuevos productos, solo así construimos la liquidez", insistió el directivo. 

En ese sentido, hizo un llamado para que se pase de la posición un poco pasiva a otra más propositiva, el cual hizo extensivo a las autoridades regulatorias para que haga los cambios que se necesitan en ese frente y que se cree una hoja de ruta con todos los elementos que se requieren para tener un mercado profundo, líquido y que sea atractivo para todos, emisores, inversores, empresas y el país en general.

Dicha hoja de ruta debe incorporar temas como de accesibilidad al mercado, es decir, que sea fácil para los inversionistas locales y extranjeros, lo cual no significa que se deban relajar los estándares bajo los cuales se opera, si que sean reglas y condiciones que se puedan cumplir sin tantos obstáculos.

Otro aspecto tiene que ver con la construcción de mecanismos de liquidez con los emisores, programas de proveeduría de liquidez, de market makers; se debe revisar, además, la infraestructura para que la entrada de los agentes al mercado sea de bajo costo y eficiente.

Dicha hoja de ruta debe incluir un trabajo para superar ciertas barreras regulatorias en términos de temas como deber de asesoría,  temas de la vinculación de bajo monto, todos elementos que deben ser coordinados entre todos los actores del mercado de capitales, comentó el gerente de la BVC.

Sin embargo, lo anterior no estará completo hasta tanto el país no logre recuperar la confianza inversionista que se ha perdido, un factor clave para la recuperación de la economía en general.

"La valorización de las acciones es el resultado del contexto macroeconómico, de los incentivos, de los mensajes. El mercado de capitales es un reflejo del país, lo que pasa es que tenemos que ser conscientes todos de que  si queremos que este sea un país que desarrolle los proyectos productivos que necesita para generar el empleo y el crecimiento que necesitamos, es indispensable un mercado de capitales fuerte, puntualizó Restrepo Montoya.